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pg电子-希尔威:价值评估仍然是问题关键所在

编辑:pg电子官网 来源:pg电子官网 创发布时间:2021-07-23阅读74645次
  本文摘要:分析机构:罗仕证券(RothCapitalPartners)是一家总部另设于美国的投行佼佼者之一分析师:JoeReagor报告日期:2019年5月27日若对以上仅有整报告感兴趣,请求页面读者原文。

分析机构:罗仕证券(RothCapitalPartners)是一家总部另设于美国的投行佼佼者之一分析师:JoeReagor报告日期:2019年5月27日若对以上仅有整报告感兴趣,请求页面读者原文。分析师报告总结纽交所股票代码(NYSE)评级股价:(5月27日)目标股价SVM购入2.13美元4.25美元希尔威:价值评估依然是问题关键所在2019年5月23日,希尔威公司发布了2019财年第四财季和2019财年全年财务业绩。结果略低于我们的预期,但产量依然多达了公司目标指导。

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此外,因为现金和投资占到公司市值的相当大一部分,我们依然坚信希尔威具备明显的投资价值。因此,我们申明我们的购入评级和4.25美元的目标价格。年末财务业绩略低于预期,但产量远超过了公司目标指导。

2019年5月23日,希尔威金属公司宣告了其2019财年第四财季和2019财年全年的财务业绩。全年收入1.705亿美元,调整后每股收益0.19美元,略低于我们分别为1.73亿美元和0.21美元的估计值,然而,640万盎司白银、2260万磅锌、6520万磅铅和3500盎司黄金的产量低于公司全年的目标指导。我们将收益和每股收益的微降归咎于河南矿区矿石产量略低于我们的预计。价值评估依然是问题关键所在。

我们指出,虽然2019财年是希尔威公司又一个生产和现金流强大的年份,但该公司价值仍被市场相当严重高估。我们的这一信念基于该公司强大的资产负债表,其中还包括6,740万美元现金、4,760万美元短期投资、多达8,000万美元对其他上市公司的投资,以及仅有450万美元的债务。

因此,该公司每股净现金和投资多达1美元。因此,仅有以资产为基础,它的交易价格还将近我们现金流折现估值的1/3。

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虽然我们否认该公司价值有可能受到地区性的优惠,但我们很难寻找不存在类似于的地区性风险的其他矿业公司的估值面对类似于的高估。申明评级和目标。如上所述,我们之后指出希尔威公司被相当严重高估。

此外,该公司在2019财年已完成了强大的业绩,因此,我们没对我们的现金流折现估值模型作出根本性转变。所以,我们申明4.25美元的价格目标和购入评级。


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